摩根大通警告：盈利预期过于乐观，美股明年表现将继续令人欣慰

摩根大通首席世界各地零售商策略师默尔劳森（Marko Kolanovic）忽视，现在零售商对标普500指标平安保险的公司的赢利快速增长期望显得软弱，将来几个月及去年股市意味著会日后投资者尴尬。

默尔劳森决定投资者继续低配股票，并增加对债券的备有，因为日后人尴尬的赢利快速增长和估值上升意味著给股价带来下行压力。

他在周二的一份报告中确信：“很低也就是说道收益率和投资者成本带来的才会与日俱增，而对去年赢利的期望似乎显得软弱。PMI势头减慢表明，第三季度赢利快速增长意味著为负。”

现在花旗银行普遍原订，标普500指标平安保险的公司第三季度每股赢利将做到4%的同比快速增长。

默尔劳森解释说道：“从凹凸不平上看，这些预测似乎并不过很低，但与月末（大多数娱乐活动指标）呈优化趋势相比，第三季度PMI势头太大减慢。”

默尔劳森原订2024年不会有太大变异，他忽视花旗银行分析师对赢利快速增长的潜质仍然显得软弱。现在零售商普遍估计，标普500指标平安保险的公司去年的每股赢利将快速增长12%。

默尔劳森说道：“我们忽视，除了均受PMI下降倡导的销售额意味著走弱之外，企业定价意味著也会走软。在工资和收益率等投身于成本上升的情形，价格走弱意味著导致利润率均受到挤压。”

与此同时，购买者每况愈下也意味著限制赢利车祸上升的意味著性。

默尔劳森回应：“购买者信贷偿付率和企业破产率开始上升，如果不降息，这一趋势意味著会持续继续下去。”

考虑到很多公司（Federal Reserve）似乎决心在更长时间内保持较很低收益率，将来降息的意味著性并不大。

默尔劳森回应，很低收益率严重影响的滞后效应必需更长的时间才能显现出来，而很多公司激进加息的大部分严重影响仍将到来。一旦企业不得已旋即为其长期债务融资或再融资，这种动态应该会加速。

默尔劳森将标普500指标年终目标维持在4200点，意味着该指标意味著较当前水平急跌4%。

责任编辑：于健 SF069

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